美股财报季面临“完美主义”：投资者耐心下降，业绩“微瑕”遭重罚

发布时间：2025-12-16 04:42:27 来源：TMGM官网 作者：知识

XM外汇官网APP报道，完美主义在第二季度财报发布期间，美股市场对未达到华尔街预期的财报公司开出了超乎寻常的惩罚。Evercore ISI股票、季面衍生品与量化策略团队负责人朱利安·伊曼纽尔指出，临投标普500指数成分股中已有超过三分之二的资者遭重公司披露了财报，股价在每股收益和销售额未达预期的耐心情况下平均下跌7.4%，远高于过去五年3.2%的下降常规跌幅。

即使某项指标未达预期而另一项超过预期，业绩这类公司的微瑕股价跌幅依然高于平均水平。财报发布后首个交易日，完美主义实现股价上涨的美股公司几乎都是在每股收益和销售额上均达标的企业。

伊曼纽尔表示，财报随着市场接近历史高点，季面本次财报季中，临投投资者对“非完美表现”的容忍度极低，任何瑕疵都有可能引发强烈反应。自标普500指数在4月触底以来累计反弹30%，市场参与者对此种严苛反应模式的担忧已悄然上升。

“我预计未来会出现大量波动，”Annex财富管理公司首席经济学家布莱恩·雅各布森在7月18日接受雅虎财经采访时表示，“业绩不达预期的公司将遭受更严厉的惩罚。投资者似乎不再有耐心容忍任何一项指标不达标。”

这种情况确实在最近的案例中得到了体现：诺和诺德(NVO.US)因销售额不及预期股价暴跌超20%；超微电脑(SMCI.US)也因类似原因股价重挫近20%。

然而，本财报季中股价下跌的不仅是业绩前景不佳的公司。许多业绩尚可的企业也因“表现未达市场隐性期待”而遭到抛售。周三，这一趋势尤为明显：AMD(AMD.US)第二季度数据中心部门营收虽与华尔街预期持平，股价仍下跌超6%；优步(UBER.US)虽然销售额超预期并宣布200亿美元股票回购计划，股价还是下滑逾1%。

尽管未来几周财报发布频率将放缓，但投资者正将目光集中在8月底的一个关键事件——英伟达(NVDA.US)定于8月27日发布财报。这家AI芯片龙头自4月低点以来股价已上涨超85%。华尔街分析师警告称，即便预计本季度业绩强劲，因此前的涨幅，财报后的潜在涨幅可能受到限制。

美银证券分析师维韦克·阿里亚对英伟达维持“买入”评级，目标价220美元。他在周一的报告中指出，考虑到财报前股价已经大幅上涨，英伟达财报发布前后可能面临短期“波动”。

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